France : des indicateurs économiques dans le rouge annonciateurs d'une récession ?
A l’approche de la publication des chiffres de la croissance du deuxième trimestre jeudi, voici un tour d’horizon des principaux indicateurs économiques français - tous mal orientés.
L’INFLATION
Conséquence de la flambée des cours du pétrole et des produits alimentaires, elle a atteint 3,6% en juin, son niveau le plus élevé depuis 1991, mais le gouvernement promet une décrue d’ici la fin de l’année, d’autant que les prix des matières premières, pétrole notamment, repartent à la baisse depuis plusieurs semaines. Mesuré aux normes européennes, le taux d’inflation atteint même 4,0% sur un an.
LE CHÔMAGE
Le taux de chômage du deuxième trimestre, au sens du Bureau international du Travail, ne sera pas communiqué avant le 4 septembre mais les économistes attendent une stabilisation, voire une dégradation, en raison du ralentissement de l’activité. Au premier trimestre, il était de 7,2%, au plus bas depuis 1983.
Publié chaque mois, le nombre de demandeurs d’emplois inscrits à l’ANPE a augmenté de 0,2% en juin, après déjà une hausse de 0,3% en mai. Le nombre de créations d’emplois au deuxième trimestre sera quant à lui annoncé jeudi.
LA CONSOMMATION DES MÉNAGES
La consommation des ménages en produits manufacturés, qui représente le quart de la consommation totale des ménages, a baissé de 0,4% en juin, après un rebond de 1,7% en mai qui faisait lui-même suite à un recul de 0,9% en avril. Sur l’ensemble du trimestre, elle a stagné. L’Insee s’attend à ce que la consommation totale des ménages, moteur de la croissance ces dernières années, n’augmente que de 1,3% cette année après une hausse de 2,5% en 2007.
LE MORAL DES MÉNAGES
De mois en mois, l’indicateur synthétique calculé par l’Insee depuis 1987 enchaîne de nouveaux plus bas : -48 en juillet après -46 en juin et -42 en mai. En cause, l’inflation qui limite le pouvoir d’achat et, depuis deux mois, des craintes de remontée du chômage. La propension des ménages à effectuer des achats importants baisse en conséquence et leur taux d’épargne augmente, signe de prudence face à l’avenir.
LA CONFIANCE DES ENTREPRISES
Les diverses enquêtes qui la mesurent - de l’Insee, de la Banque de France, sans oublier les composantes d’anticipations dans les enquêtes auprès des directeurs d’achats (PMI) - témoignent d’une franche détérioration, aussi bien dans l’industrie que dans les services. L’indicateur du climat des affaires dans l’industrie calculé par l’Insee est ainsi à son plus bas depuis mai 2005.
LA PRODUCTION INDUSTRIELLE
Elle a encore baissé de 0,4% en juin, après avoir chuté de près de 3% en mai, et accuse un recul de 1,4% sur l’ensemble du deuxième trimestre. Les enquêtes auprès des industriels et les indicateurs avancés de l’OCDE ne laissent pas prévoir d’amélioration prochaine du fait du fléchissement de la demande tant externe qu’intérieure.
LE COMMERCE EXTÉRIEUR
Le déficit du commerce extérieur a atteint en juin un montant record de 5,64 milliards d’euros pour culminer à 24,4 milliards sur l’ensemble du premier semestre et 48,3 milliards sur les 12 mois écoulés. En cause, des facteurs conjoncturels - la hausse de la facture pétrolière, le ralentissement économique mondial qui freine la demande extérieure, l’euro fort - mais aussi structurels, touchant à la compétitivité et au positionnement des entreprises françaises. L’Allemagne, par contraste, affiche un excédent de 103,4 milliards au premier semestre.
LOGEMENT
On assiste depuis quelques mois à un ralentissement très net des transactions sur le marché immobilier, ce qui entraîne une hausse des stocks, annonciatrice d’une baisse des prix et d’un investissement logement moins dynamique. Les mises en chantier ont du coup chuté de 28% au deuxième trimestre, selon les chiffres du ministère de l’Ecologie, et les permis de construire de 15%. Dans une étude publiée fin juillet, la banque HSBC estime que les prix pourraient baisser jusqu’en 2012 avant de repartir à la hausse.
L’INFLATION
Conséquence de la flambée des cours du pétrole et des produits alimentaires, elle a atteint 3,6% en juin, son niveau le plus élevé depuis 1991, mais le gouvernement promet une décrue d’ici la fin de l’année, d’autant que les prix des matières premières, pétrole notamment, repartent à la baisse depuis plusieurs semaines. Mesuré aux normes européennes, le taux d’inflation atteint même 4,0% sur un an.
LE CHÔMAGE
Le taux de chômage du deuxième trimestre, au sens du Bureau international du Travail, ne sera pas communiqué avant le 4 septembre mais les économistes attendent une stabilisation, voire une dégradation, en raison du ralentissement de l’activité. Au premier trimestre, il était de 7,2%, au plus bas depuis 1983.
Publié chaque mois, le nombre de demandeurs d’emplois inscrits à l’ANPE a augmenté de 0,2% en juin, après déjà une hausse de 0,3% en mai. Le nombre de créations d’emplois au deuxième trimestre sera quant à lui annoncé jeudi.
LA CONSOMMATION DES MÉNAGES
La consommation des ménages en produits manufacturés, qui représente le quart de la consommation totale des ménages, a baissé de 0,4% en juin, après un rebond de 1,7% en mai qui faisait lui-même suite à un recul de 0,9% en avril. Sur l’ensemble du trimestre, elle a stagné. L’Insee s’attend à ce que la consommation totale des ménages, moteur de la croissance ces dernières années, n’augmente que de 1,3% cette année après une hausse de 2,5% en 2007.
LE MORAL DES MÉNAGES
De mois en mois, l’indicateur synthétique calculé par l’Insee depuis 1987 enchaîne de nouveaux plus bas : -48 en juillet après -46 en juin et -42 en mai. En cause, l’inflation qui limite le pouvoir d’achat et, depuis deux mois, des craintes de remontée du chômage. La propension des ménages à effectuer des achats importants baisse en conséquence et leur taux d’épargne augmente, signe de prudence face à l’avenir.
LA CONFIANCE DES ENTREPRISES
Les diverses enquêtes qui la mesurent - de l’Insee, de la Banque de France, sans oublier les composantes d’anticipations dans les enquêtes auprès des directeurs d’achats (PMI) - témoignent d’une franche détérioration, aussi bien dans l’industrie que dans les services. L’indicateur du climat des affaires dans l’industrie calculé par l’Insee est ainsi à son plus bas depuis mai 2005.
LA PRODUCTION INDUSTRIELLE
Elle a encore baissé de 0,4% en juin, après avoir chuté de près de 3% en mai, et accuse un recul de 1,4% sur l’ensemble du deuxième trimestre. Les enquêtes auprès des industriels et les indicateurs avancés de l’OCDE ne laissent pas prévoir d’amélioration prochaine du fait du fléchissement de la demande tant externe qu’intérieure.
LE COMMERCE EXTÉRIEUR
Le déficit du commerce extérieur a atteint en juin un montant record de 5,64 milliards d’euros pour culminer à 24,4 milliards sur l’ensemble du premier semestre et 48,3 milliards sur les 12 mois écoulés. En cause, des facteurs conjoncturels - la hausse de la facture pétrolière, le ralentissement économique mondial qui freine la demande extérieure, l’euro fort - mais aussi structurels, touchant à la compétitivité et au positionnement des entreprises françaises. L’Allemagne, par contraste, affiche un excédent de 103,4 milliards au premier semestre.
LOGEMENT
On assiste depuis quelques mois à un ralentissement très net des transactions sur le marché immobilier, ce qui entraîne une hausse des stocks, annonciatrice d’une baisse des prix et d’un investissement logement moins dynamique. Les mises en chantier ont du coup chuté de 28% au deuxième trimestre, selon les chiffres du ministère de l’Ecologie, et les permis de construire de 15%. Dans une étude publiée fin juillet, la banque HSBC estime que les prix pourraient baisser jusqu’en 2012 avant de repartir à la hausse.
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